预计春节前小麦价格将继续下跌
　　1月17日，河北石家庄地区普通小麦进厂价为2600元/吨，山东德州地区为2590元/吨，菏泽地区为2590元/吨，河南新乡地区为2600元/吨，郑州地区为2580元/吨，安徽宿州地区普通小麦进厂价为2560元/吨，各地普麦价格较上周同期下跌10~40元/吨。
　　随着政策性小麦拍卖底价的下凋，各地面粉企业纷纷下调小麦收购价格。预计春节前普通小麦价格将继续下跌，跌幅在20~30元/吨。河南地区由于面粉企业库存水平高于往年同期，跌幅将在30~40元/吨。主要原因有以下两点。
　　一是当前小麦市场供应量增加，粮源紧张的情况得到有效缓解。本周二所举行的政策性小麦拍卖是拍卖底价下调后的首次拍卖，监测显示，1月16日最低收购价小麦和临储小麦拍卖成交量为43.97万吨，由于上周的拍卖在拍卖底价调整信息公布后举行，市场观望情绪浓厚，因此成交情况不具备参考意义。现来回顾两周前即1月2日的政策性拍卖，当期成交21.66万吨，本期成交量约为该期的两倍。政策性小麦的大量成交将有效补充市场粮源。同时部分地区国储地储小麦提前轮换出库，并且贸易商出库意愿也较强，均使得小麦市场供应情况得到改善。
　　二是市场普遍看跌后市价格。预期是影响市场行为的重要因素。由于当前拍卖底价2450元/吨加上出库费、水杂、运输成本等费用，到厂成本约为2550元/吨，仍普遍低于小麦市场价格。普麦价格仍有下跌空间。因此而粉企业下调小麦收购价格的意愿较强。而贸易商普遍有“卖跌不卖涨”的心态，售粮意愿有所提升均将推动小麦价格继续下跌。
　　麦价走低导致面粉价格稳中有跌
　　1月17日，江苏徐州地区特一粉出厂价为3160元/吨，较上周同期持平。河北石家庄地区特一粉出厂价为3200元/吨，河南郑州地区出厂价为3160元/吨，山东济南的地区出厂价为3150元/吨，均较上周同期下跌20~30元/吨。
　　监测显示，春节前的面粉销售用“旺季不旺”已不足以形容，属于“旺季偏淡”，面粉销售情况不佳。并且当前小麦价格呈现下跌态势，制粉成本下降，在市场竞争激烈的大环境下，面粉企业为促进面粉销售，小幅下调面粉价格。然而小麦价格依旧处于高位，生产面粉的利润空间有限，监测显示，当前华北地区大中型面粉企业理论加工利润为14元/吨，仍比去年中秋国庆面粉销售旺季时低28元/吨。制粉利润较低使得面粉企业挺价面粉的意愿较强，对面粉价格形成支撑。同时临近春节，面粉需求略有好转，制约面粉价格跌幅。预计春节前，面粉价格受需求好转影响将止跌企稳。
　　饲企节前备货 推动麸皮价格上涨
　　监测显示，1月17日，河北石家庄地区麸皮出厂价为1520元/吨，山东济南地区为1530元/吨，河南郑州地区为1620元/吨，江苏徐州地区为1600元/吨，安徽宿州地区为1600元/吨，较上周上涨10-40元/吨。
　　由于春节期间面粉企业将会停工，麸皮的市场供应量将会减少，饲料企业多在春节前积极备货麸皮，麸皮需求情况好转是麸皮价格小幅上涨的主要原因。然而当前麸皮价格较往年同期偏高，以河北石家庄地区为例，当前麸皮价格较去年同期高100元/吨左右，饲料企业往往会根据麸皮、大豆皮、米糠粕等饲料原料的价格比例灵活调整饲料配方，因此近期部分饲料企业已经减少麸皮用量占比，制约麸皮价格涨幅。同时，临近春节，面粉企业开工率有小幅回升，监测显示，华北地区面粉企业平均开工率为55%，较上周增加2个百分点。开工率回升使得麸皮市场供应量较前期有所增加也利空麸皮价格。预计1月下旬，随着饲料企业备货的结束，麸皮需求情况将会减少，同时开工率进一步回升后，麸皮的市场供应量也会增加，预计麸皮价格将停止上涨势头，呈现稳中偏弱运行态势。
　　政策性小麦拍卖成交量大幅增加
　　本期政策性小麦拍卖为拍卖底价下调后的首场拍卖，用粮企业的参与热情较高，积极竞拍以补充库存。1月16日，国家最低收购价和国家临时存储小麦计划交易量为207.98万吨，实际成交量为43.97万吨，大幅高于上周的成交量2.31万吨，也远高于去年同期的25.37万吨，成交率为21.14％。
　　本周的政策性小麦拍卖有以下几个特点。首先，用粮主体积极参与，由于当前拍卖粮到厂成本低于小麦市场价格，因此面粉企业为降低成本积极参与竞拍。其次，江苏、河南两省首次投放2016年产政策性小麦，河南省和江苏省分别投放5000吨和8988吨均全部成交。据了解，当前华北地区部分企业在库存较为充裕的情况下仍对政策性小麦拍卖持观望态度，采购态度较为谨慎，在后期综合考虑运费成本、出库速度以及小麦质量等情况后有望参与竞拍，因此预计1月下旬政策性小麦拍卖成交量将继续增加。
　　USDA供需报告数据利空美麦期价
　　1月12日，美国农业部发布1月份市场供需报告。报告显示，2017/18年度全球小麦产量为7.57亿吨，较2017年12月份报告上调180万吨；全球小麦消费量为7.42亿吨，较上月下调42万吨；由于期初库存下调了261万吨，约为2.53亿吨，全球小麦期末库存较上月下调40万吨，为2.68亿吨，仍为历史最高纪录。
　　总体上来看，美国农业部1月份供需报告对国际小麦市场的影响偏向利空。1月16日，CBOT软红冬3月期价报收416.5美分/蒲式耳，较上周同期下跌15美分/蒲式耳，收盘价创近一个月以来的最低值，美国小麦期价下跌的原因主要有以下四点：一是美国农业部1月份供需月报上调2017/18年度全球小麦产量，全球小麦供应充裕使得小麦期价承压下跌。二是美国农业部将2017/18年度小麦饲料用量数据下调至1亿蒲式耳左右，是7年来的最低。小麦需求低迷也推动美国小麦期价下跌。三是美国农业部预计2018年美国冬小麦播种面积为3260.8万英亩，比上年减少8.8万英亩，是1909年以来的最低，但高于分析师预测的3010~3200万英亩。小麦的种植面积多于预期利空美国小麦期货价格。四是美国农业部的季度库存报告显示，截至12月1日，美国小麦库存为18.7亿蒲式耳，比预期高出2400万蒲式耳，说明前三个月的小麦需求量低于预期也导致美国小麦期货价格下跌。后期美麦期价走势受天气影响较大，主产区温度能否大幅回升缓解冻害影响将影响小麦期价走势。（国家粮油信息中心）