近期，郑棉期价连续下跌，跌破15000元/吨的强支撑位。现货面临销售压力逐渐增加，价格持续走跌。分析原因如下：

　　由于美元强势吸引了棉市所有注意力，市场有些缺乏方向，且因投资者结清多头仓位，美棉价格收跌，截止26日，ICE3月期棉报收于69.87美分，较上周同期71.67跌1.8美分。进入年末，期货市场资金撤出，大宗商品由涨转跌，郑棉持续下跌，截止26日，郑棉1705合约收报14780元/吨，较上周同期15150跌370元/吨，郑棉上涨乏力，后期仍呈震荡走弱态势，利空皮棉现货市场。

　　进入12月中旬以来新疆棉公路出疆的压力逐渐缓解，一方面河南、山东、陕西等地入疆的车辆增多。另一方面随疆内棉花、瓜果及能源等物资短倒需求下滑，司机的出疆热情不断恢复。阿克苏某棉企表示，棉花隔天发货问题不大，一些物流公司、个体司机也经常打电话询问是否有回程货运，汽运价格也较11月份有小幅回落。比如从阿克苏至河南南阳、郑州，今年最高时一吨皮棉运费950-1000元/吨，但目前已整体回落至850-880元/吨，但仍较2015年同期上涨130-150元/吨。前期紧张的运力已经逐步缓解，后市运力逐渐顺畅的可能性较大，为皮棉市场增添不利影响。且新疆棉采摘加快并已经基本完毕，加工量进入12月呈现加速态势。截至12月16日，新疆棉加工量突破350万吨，全国棉加工量已超400万吨。国内供给在2017年3月抛储启动之前，呈现出十分充足的局面。目前多数纺织企业已经储备了一定的原料库存，短期内采购意愿下降，基本随用随采为主，抑制皮棉价格。

　　目前疆3128-29级手采棉主流报价15500-15800元/吨，优质高价16000元/吨。尽管近期运输压力逐渐缓解，但运价难降，移库内地的成本仍较高，内地库新疆棉高价仍存16800元/吨。由此可以看出，需求不佳却成本居高，部分企业表示常规纱成本倒挂300-500元/吨。部分企业以新疆棉搭配国产棉、国储棉，成本面稍受节制，但亦是处于盈亏线上，纺织企业维持在艰难的困境当中。随着年终将至，纺织市场需求或是难有起色。据了解，部分地区棉贸企业信心不足，在本月底稳中回落报价200-300元/吨，但纺织多有库存储备，在原料高成本的压迫下，纺织企业自然不愿回调报价，即便高价产品对于下游仍是较难承接。所以纺织企业对原料棉花采购却并不积极，持买涨不买跌心理，多转为观望，皮棉现货市场悲观气氛浓重。

　　11月24日从国家发改委获悉，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。由此来看，留给市场的销售期仅仅只有2个多月的时间，厂家销售压力加大，棉企积极出货，以保证在轮储前消耗库存，部分厂家也下调皮棉销售报价，令近期部分皮棉价格继续下跌。而且目前现货价格与外棉仍保持很大差价，加上内地现货供大于求，国内皮棉现货压力较大。

　　以上利空因素令近期部分皮棉价格下跌，但由于近日国内各地部分轧花厂已陆续选择停收、减收，棉企加工受到影响，厂家手中持有棉花库存仍相对偏紧，多数棉企挺价心理仍存，支撑皮棉现货市场，或限制其下跌空间。综上所述，市场利空尽显，预计短期内皮棉价格或稳中震荡偏弱运行。

（洪奎）